平板玻璃产能过剩 多家上市公司利润大降

    
    数据显示，今年上半年，南玻A实现净利润2.06亿元(已扣除少数股东损益)，同比减少了65.08％；旗滨集团(601636，股吧)净利为9351万元，同比下降35.45％；耀皮玻璃(600819，股吧)和金晶科技(600586，股吧)两家的净利润则均为亏损，亏损额度分别为7953万元和7497万元。对于盈利不足的原因，几家公司均表示，受房地产行业持续不景气、新开工面积下降，玻璃行业产能过剩等诸多因素的影响，市场竞争激烈，产品价格持续下跌，行业整体状况不佳。

    产能下降幅度不高

    在2009年，平板玻璃已被国务院列为六大产能过剩行业之一，成为淘汰落后产能的重点目标。同时，平板玻璃由于高耗能、高污染的特点，被国家列为治理大气污染的主要行业。

    不过，尽管政策层面上多次强调应降低平板玻璃行业的整体产能，但效果似乎欠佳。根据国家统计局公布的数据显示，2013年中国平板玻璃产量为7.79亿重量箱，同比增长11.21％；2014年平板玻璃产量增速开始放缓，但整体数量仍在增加，为7.93亿万重量箱，同比增长1.09％。

    今年上半年，平板玻璃的产量真正走向下滑。数据显示，2015年1月-6月，累计中国平板玻璃产量3.98亿重量箱，同比下降了4.18％。但在卓创资讯分析师苗云萍看来，这样的产能降幅依然不够乐观。

    “产能下降主要靠的还是市场的淘汰。”苗云萍在接受《证券日报》记者采访时表示，今年一些企业受产品价格下跌影响，加上环保的压力越来越大，资金链承受压力，导致企业最终被动淘汰。另外，一些主要企业在主动裁减生产线。

    不过，产能的控制依然没有明显的效果。苗云萍表示，与平板玻璃行业密切相关的房地产市场今年降幅明显，新开工面积等多方面的降幅都在10％以上，甚至达到15％，而平板玻璃的总体产量减幅却仅在4％-6％之间浮动。“产能减少的幅度太小，远远不及市场需求减少的幅度”。

    近期，平板玻璃市场的产品价格出现小幅的拉涨，传统的销售旺季也将从即将到来的9月份开始，但分析认为，从目前的市场需求来看，下半年的产品价格仍可能会保持低位。

    而随着产能过剩的问题亟待解决，兼并重组也势在必行。8月中旬，中国建筑(601668，股吧)材料联合会和中国建筑玻璃与工业玻璃协会联合制定《平板玻璃行业标本兼治若干工作措施》。其中提到，要着眼于提高行业能耗、环保水平和经济效益，着手于改变平均规模小、企业多的实际，着力于财政、税收政策的突破，积极推进平板玻璃行业兼并重组政策报告的获批，年内至少推进1-2个兼并重组项目。

    上市公司亟待转型升级

    行情的困难拖累着上市公司的盈利能力。近期几家上市公司纷纷发布半年报，但业绩表现并不太乐观，受产能过剩等因素的影响，利润均出现大幅下滑甚至亏损。从财报上看，在转型升级方面有较多发力的公司，业绩表现也相对较好，比如净利润保持在盈利状态的南玻A和旗滨集团。

    上半年，南玻A平板玻璃产业实现收入 16.83亿元(扣除关联交易)，同比下降 8.12％， 实现账面净利润 3259 万元，同比下降 78.72％。 尽管出现业绩同比下滑严重，但这个成绩已属不易。

    事实上，在平板玻璃产业方面，南玻A将超薄电子玻璃作为产业突破口，目前已建成三条超薄玻璃生产线。上半年，宜昌光电超薄电子玻璃项目正式进入商业化生产阶段、清远高性能超薄电子玻璃项目也顺利点火并进入试运行。此外，东莞在线镀膜玻璃生产线已投入试运行，这些项目的相继完成及投产，使南玻A在传统领域通过产业升级寻求突破及发展的策略得以显现。

    旗滨集团也在发力布局高端产品市场和海外市场。上半年，旗滨集团定增12.81 亿元收购绍兴旗滨 100％股权的收购，实现了1+1>2 的效应。数据显示，2015 年上半年，绍兴旗滨实现净利润 1，545.71 万元，占公司净利润 16.53％，成为旗滨集团公司新的利润增长点。同时，旗滨集团还完成了对台湾泰特博公司的股权收购，并加速建设马来西亚项目，海外市场布局能力深化。

    其他几家公司也在不同程度的加强产业转型升级。“综合几家主要企业的表现来看，这些企业寻找出路的方式主要是往高端产品方向大战，往下游发展和往海外渠道发展。”苗云萍告诉记者。

    值得注意的是，资本运作上，获得前海人寿大举增持的南玻A值得关注。2015年初开始，前海 人寿在二级市场上迅速增持南玻A，并参不定增，现持股比例已达20％。在前海人寿的最新持股中，其在南玻A的持股数已经远高于第二大股东。中投证券方面认为，这或许为南玻后续的产业资本合作提供更大可能。